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存款少了8000亿!报复性消费来了?

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2020-05-15 10:44:32 来源:东方财富研究中心

  央行发布的金融数据显示,4月居民存款出现下滑,有解读认为疫情后“报复性消费”已至,事实是这样吗?

  4月居民存款减少7996亿元

  央行最新发布的数据显示,国内居民存款显著减少,4月份住户存款减少了7996亿元,这意味着4月日均有超266亿元存款从银行流出。

  住户存款减少,是否意味着因疫情压抑多时的消费开始报复性反弹了?央行5月11日发布2020年4月金融统计数据报告,4月份人民币存款增加1.27万亿元,其中,住户存款减少7996亿元。

  这与一季度住户存款大增的局面形成了鲜明的对比。央行此前数据显示,一季度住户存款增加6.47万亿元,平均每天超过700亿元存款涌向银行。

数据来源:东方财富(行情300059,诊股)Choice数据

  居民存款大增的同时,住户部门的贷款也在4月增加了6669亿元。其中,以个人消费贷款为主的短期贷款增加2280亿元,以个人按揭贷款为主的中长期贷款增加4389亿元。而在此前,一季度住户贷款新增1.21万亿元,比去年同期少增了6022亿元,其中短期贷款减少509亿元。

  央行调查统计司司长阮健弘在一季度金融数据发布会上曾表示,一季度住户贷款同比少增逾6000亿元,主要是受疫情影响,居民的消费和购房大幅度减少所致。随着疫情防控措施逐步放宽或者是解除,个人消费贷款和购房贷款的需求也会得到释放。

  报复性消息已启动?

  对此有观点猜测,大家不存钱了,那很可能是将钱用于买买买了。汽车、房地产作为两大居民支出项目,在近期似乎均出现明显回暖。

  民生银行(行情600016,诊股)首席研究员温彬也在最新研报中表示,进入4月份,由于国内疫情防控取得明显成效,随着复工复产、复商复市有序推进,居民消费也开始出现回升,而房地产、汽车销售方面,相比一季度明显回暖。

  汽车方面,5月11日中汽协发布最新产销数据,4月汽车产销同比增长为今年以来首次正增长,其中销量更是结束了连续21个月的下降。

  这一数据已超过市场预期,随着国内抗击疫情形势的持续好转,以及中央及地方政府一系列利好政策的推出,市场评论认为汽车行业产销或将继续回暖。中汽协表示,目前整车企业生产经营已基本恢复,产量已达到去年同期水平。其中商用车同比增长非常明显,产销量创月度历史新高。

  商务部副部长王炳南5月8日在发布会上表示,汽车、家电等前期被抑制冻结的耐用消费品销售明显回升。“五一”期间,上海、重庆、浙江重点监测企业汽车销售额同比分别增长49.6%、28.5%和8.8%。

  除了汽车消费复苏外,楼市成交情况也在改善。中原地产的数据显示,4月份一线城市商品住宅成交量环比上升45%。其中,上海上涨57%;深圳上升8%;北京、广州升幅相近,均超50%。

  克而瑞研究中心统计数据显示,一线沪、深高端客群购买力依旧强劲,二三线城市因疫情压抑的购房需求集中释放,尤其是重庆、徐州、杭州、青岛等城市显著放量,处同类城市前列。

  存款减少=报复性消费?

  那么,期待已久的“报复性消费”真的来了吗?尽管楼市车市在4月一片欣欣向荣,相比于一季度“消费冰封”的确大有改善,但仍不足以说明疫情对消费的影响已经消失。

  央行数据显示,过去几年的4月,住户存款均有所下降,2019年4月住户存款下降了6248亿元,2018年4月住户存款减少1.32万亿元,2017年4月份住户存款减少1.22万亿元。民生银行分析师温彬认为,从历年数据来看,每季度后第一个月居民存款出现下降,这跟银行理财产品发售时间安排有很大关系,通常理财产品在季度末的3月、6月、9月会出现回表,回到银行存款,过完时点后又流向理财。

  此外东方财富Choice数据显示,4月居民净存款(月度新增居民存款-月度新增居民贷款)尽管相比于今年2月和3月的数据有明显下滑,但不足以说明居民将钱用于消费而不是存入银行。数据显示,一方面历年4月居民净存款均有较前两月下滑的规律,另一方面今年4月这一数据显著高于去年下半年各月份。

  或许4月的居民存贷款数据仅仅表明居民消费较前期有所回暖,但离报复性反弹仍有距离。

数据来源:东方财富Choice数据

  不想买房只想存钱?

  近期的两项调查结果也证实了“报复性消费”仍未来到。

  一个调查是央行在4月28日发布《2020年第一季度城镇储户问卷调查报告》。2020年第一季度,中国人民银行在全国50个城市进行了2万户城镇储户问卷调查。报告显示,倾向于“更多消费”的居民占22.0%,比上季下降6.0个百分点;倾向于“更多储蓄”的居民占53.0%,比上季上升7.3个百分点;倾向于“更多投资”的居民占25.0%,比上季下降 1.3 个百分点。

  另一个关于居民买房意向的调查结果近期也备受市场关注。瑞银证据实验室(UBS Evidence Lab)的最新一期中国住房调查报告显示,尽管当前房地产销售有所回暖,但市场情绪和购房意愿已经显著下降。80%左右的受访者决定推迟或取消计划;无购房意愿受访者占比则跃升至46%,创调查以来最高。调查结果显示,未来两年有购房意愿的受访者占比显著下滑,从2019年3月调查时的35%大幅降至本次调查的21%,该比例也是2015年本系列调查开始以来的倒数第二低、仅好于2018年初的水平

  报告指出,新冠肺炎疫情导致受访者的房价预期、购房信心和未来收入预期都大幅走弱,尤其是三线城市。同时,受访者对加杠杆贷款买房也更为保守。报告预计,2020年整体房地产销售将下跌5-7%,超出此前预期;投资增速将放缓至2-4%。

关键词阅读:报复性消费

责任编辑:窦晓芸
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